2025年底A股情绪见底，现在是抄底时机还是继续观望？

<配资注册>2025年底A股情绪见底，现在是抄底时机还是继续观望？

摘要

时间来到2025年12月初，全球资本市场呈现出一种极具戏剧性的“冰火两重天”格局。透过恐贪指数这一量化情绪指标，我们清晰地看到了资金与人性的剧烈博弈。当前，A股市场在经历了长时间的调整后，主要指数的情绪值已全面进入“深度冷冻”状态，尤其是上证指数更是触及了罕见的个位数极值2025年底A股情绪见底，现在是抄底时机还是继续观望？，表明市场参与者的悲观预期已接近历史极限。与之形成鲜明对比的是，大洋彼岸的美股市场，在道琼斯和标普的带领下，情绪依然维持在高位“贪婪”区间，尽管纳指出现微调，但整体热度不减。港股则夹在中间，展现出一种独特的韧性与纠结。这种极端的全球情绪背离，往往是市场周期运行中最值得玩味的时刻。不仅考验投资者的忍耐力，更考验对“均值回归”这一常识的信仰。

1. A股市场分析：至暗时刻，情绪已触及历史冰点

A股市场此刻正处于一场信心的严冬之中。从权重股到成长股，恐贪指数全线飘绿，这种集体性的“恐惧”甚至“极度恐惧”，在历史上往往意味着市场已经过度反应了负面信息。

1.1 上证指数【极度恐惧 5】

深度解析：上证指数的恐贪数值已经降至5，这是一个在统计学上非常极端的数值，处于**“极度恐惧”**区间。从图中红色的情绪曲线可以看出，自11月中旬以来，情绪呈现断崖式下跌，迅速击穿了恐慌线。黑色的情绪均线（MA3）也同步下行至底部。历史上，当情绪值跌至个位数时，通常对应着市场成交量的极度萎缩和投资者信心的全面崩溃。目前的股价（蓝线）虽然还在震荡，但情绪已经先于价格“见底”。这种极度的悲观往往是非理性的，它暗示着市场对利空的钝化，虽然无论是时间和空间上都让人煎熬，但情绪钟摆摆向极致后，回摆的势能也在悄然积蓄。

1.2 中证A500指数【恐惧 20】

深度解析：代表中国核心资产的中证A500指数，目前的恐贪数值为20，处于**“恐惧”**区间。虽然没有上证指数那么极端，但20的数值依然处于非常低的位置。观察图表，红色的情绪线在过去几个月经历了剧烈的波动，目前再次回落到低位。值得注意的是，蓝色的收盘价曲线相较于年初仍有涨幅，但近期情绪的快速退潮表明，市场对于核心资产的估值逻辑正在经历严苛的重塑。20这个数值，往往是由于缺乏增量资金博弈导致的“存量互砍”，市场在等待一个新的催化剂来打破这种沉闷的恐惧。

1.3 创业板指【恐惧 25】

深度解析：代表成长风格的创业板指，当前恐贪数值为25，处于**“恐惧”**状态。回顾全年走势，创业板的情绪波动极为剧烈，曾在年中达到过“极度贪婪”的高峰，随后一路震荡下行。目前的数值25，意味着高波动性的成长股在当前环境下遭到了资金的冷遇。黑色的MA3均线紧贴红色实线向下，显示短期内并没有明显的情绪反转迹象。这种状态通常反映了市场对于科技成长类企业未来业绩增长确定性的担忧，在风险偏好降低的当下，成长股的弹性反而成为了投资者规避的理由。

1.4 科创综指【恐惧 24】

深度解析：科创综指的恐贪数值为24，同样深陷**“恐惧”**区间。作为“硬科技”的代表，科创板的情绪走势与创业板高度趋同。图表中，红色的情绪线在低位反复摩擦，数次尝试反弹均被压回。24的数值说明，尽管这里聚集了大量高研发投入的企业，但在流动性偏紧和风险偏好极低的宏观背景下，市场暂时失去了给予高溢价的意愿。这种低迷的情绪清洗了大量的浮筹，对于关注长周期科技创新的观察者来说，这种由情绪错杀带来的冷清，或许比人声鼎沸时更值得深思。

2. 港股市场分析：分化显现，科技股展现韧性

港股市场作为离岸市场，受全球流动性和内地基本面的双重影响，目前的表现呈现出一种微妙的“抵抗式”特征，尤其是科技板块与传统板块出现了明显的情绪温差。

2.1 恒生科技指数【中性 49】

深度解析：在一片恐慌的中国资产中，恒生科技指数显得格外“特立独行”。其恐贪数值为49，处于**“中性”**区间股票现在还能买吗2025，几乎是完美的平衡状态。从图中可以看出，尽管近期也有所回落，但整体情绪依然维持在40-60的舒适区，没有出现A股那样的崩塌。蓝色的股价曲线也相对坚挺。这表明，全球资金对于中国互联网科技巨头的态度已经从单纯的恐慌转向了理性的观望。中性状态意味着多空力量均衡，市场不再盲目杀跌2025年底A股情绪见底，现在是抄底时机还是继续观望？，这往往是市场筑底过程中一个积极的信号，暗示着核心科技资产的估值已具备了一定的支撑力。

2.2 恒生指数【恐惧 32】

深度解析：相比于科技指数的淡定，包含更多金融、地产等传统经济成分的恒生指数则显得更为疲弱。其恐贪数值为32，处于**“恐惧”**区间。红色的情绪线在低位徘徊，显示出传统经济板块依然面临较大的估值压力。32这个数值虽然属于恐惧，但尚未达到“极度恐惧”的非理性杀跌程度。这说明港股主板市场目前处于一种“阴跌”后的麻木期，投资者对于利好消息反应迟钝，对于利空消息则较为敏感。这种情绪状态通常需要较长时间的横盘来消化上方的套牢盘压力。

3. 美股市场分析：高歌猛进，贪婪背后的隐忧

美股市场在2025年年末依然在上演“狂欢曲”，主要的传统指数情绪高昂，但内部分化已经开始显现，科技股的情绪回落值得警惕。

3.1 标普500指数【贪婪 79】

深度解析：标普500指数目前的恐贪数值高达79，处于**“贪婪”**区间，且接近“极度贪婪”的边缘。图表中红色的情绪线在高位长时间驻留，蓝色的股价曲线也不断创出新高。这显示出美股市场的广度依然很好，投资者对于美国经济“软着陆”甚至“不着陆”的乐观预期非常一致。然而，历史规律告诉我们，当情绪长期维持在80附近的高位时，市场对任何一点微小的负面扰动都会变得异常脆弱。79这个数值，既是繁荣的见证，也是风险积聚的信号。

3.2 纳斯达克100指数【中性 57】

深度解析：非常有意思的一个现象出现了：纳斯达克100指数的恐贪数值仅为57，回归到了**“中性”**区间。这与道指和标普形成了鲜明的“剪刀差”。图中显示，纳指的情绪线已经从之前的高位回落，虽然股价（蓝线）依然在高位，但情绪的热度已经明显降温。这种“价涨量缩”或者说“价升情降”的背离，通常暗示着科技巨头的上涨动力开始减弱，资金开始从高波动的科技股向防御性板块轮动。57的中性数值说明，美股科技股目前处于一个蓄势或做头的敏感十字路口。

3.3 道琼斯工业平均指数【贪婪 82】

深度解析：道琼斯指数是目前全球最“亢奋”的市场代表，恐贪数值高达82，明确处于**“贪婪”**区间，且此前一度触及极度贪婪。红色的情绪线几乎顶到了天花板，与蓝色的股价曲线形成了双高共振。这反映了资金在年末疯狂追逐确定性高、分红稳定的传统蓝筹股。82这个数值是极其危险的，它代表着市场已经完全忽视了潜在的风险，所有人都沉浸在上涨的幻觉中。这种一致性的极度乐观，往往是阶段性行情尾声的典型特征，盛极而衰的周期铁律在此刻显得尤为震耳欲聋。

4. 核心结论与展望

通过对这八大指数情绪图谱的扫描，我们可以得出以下清晰的市场画像：

4.1 A股市场结论：静待花开

目前A股处于“情绪极寒期”。上证指数的“极度恐惧 5”是极为罕见的信号。从周期角度看股票现在还能买吗2025，万物皆有周期，情绪不可能永远停留在冰点。当前的恐惧并非基于未来的绝望，而是对过去下跌的惯性宣泄。对于理性观察者而言，当恐贪指数跌破10甚至到达5时，往往意味着做空动能的枯竭。此刻需要的不是盲目割肉，而是保持耐心，观察情绪均线何时拐头向上，那将是冰层融化的第一声脆响。

4.2 港股市场结论：韧性中继

港股呈现出典型的“各种资产定价逻辑分离”。恒生科技的“中性 49”是当前中国资产中最健康的情绪状态，既没有A股的绝望，也没有美股的狂热。这表明聪明的资金正在利用港股的流动性优势进行左侧布局。港股或将成为未来情绪修复的先行指标，尤其是科技互联网板块的稳定性值得重点跟踪。

4.3 美股市场结论：防范过热

美股正处于“情绪亢奋期”，尤其是传统板块（道指82）。但纳指回落至中性（57）发出了预警信号：市场正在进行风格的高低切换。当道指极度贪婪而纳指开始犹豫时，往往预示着市场波动率将大幅提升。对于美股，此刻最大的风险在于对“好消息”的过度定价，一旦宏观数据不及预期，高位的情绪雪崩将会非常剧烈。

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投资箴言

华尔街没有新鲜事，投机像山岳一样古老。当市场的钟摆摆向“极度恐惧”的极端（如数值5）时，大众在颤抖，而理性的目光应看到价格与价值的偏离；当钟摆荡至“极度贪婪”的高点（如数值82）时，人群在狂欢，而审慎的心灵应听见风险的脚步。投资的艺术，往往在于在大多数人极度悲观时寻找微光，在大多数人极度乐观时在大门旁穿好大衣。情绪是市场的温度计，但不是你的指南针；控制好自己的心，比预测市场的心更重要。

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